Start / Nyheter / Vad tror marknaden?
Vad tror marknaden?
Det är fortsatt hög grad av osäkerhet, snabba vändningar och stor spridning i både makroekonomiska faktorer och prognoser. Det är inte lätt att följa med när narrativet ändras snabbt. Samtidigt är det också stora skillnader i förutsättningar mellan olika marknader och sektorer. Mitt i allt det här ska vi försöka bilda oss en uppfattning kring var vi står och var vi sannolikt är på väg. Det är lätt att få lika många åsikter och narrativ om vart vi är på väg som personer och institutioner man pratar med. Den viktigaste att lyssna på är dock sällan en enskild person utan marknaden som helhet. Hur gör vi det och vad säger marknaden just nu om var vi står i cykeln och vad förväntas framåt?
Hur kan vi använda marknaden som ekonom och aktiestrateg i vår förvaltning?
Om en sektor blir väldigt billig relativt allt annat är det dålig riskhantering att ha hela portföljen mot en typ av bolag. Här kan vi väga in marknadens förväntningar på var vi är i cykeln för att välja mellan lika attraktiva investeringsmöjligheter i olika sektorer.
Exempel – ska vi köpa ett till läkemedelsbolag i en defensiv sektor där hela sektorn är lågt värderad relativt index eller köpa ett teknikbolag med likande avkastnings- och riskprofil? I förra strategirapporten skrev vi om både stapelvaror, hälsovård och vår då senaste investering i Fuchs, ett cykliskt bolag. Det gäller att hitta en balans mellan hög och låg risk i portföljen. Vi har olika cykler i olika ekonomier, men också i olika sektorer. En sektor vi har stor exponering mot i Aktie-Ansvar Europa är halvledarsektorn som ser ut att vara nära botten av sin cykel. Vår senaste investering i fonden är ett underskattat teknikbolag i halvledarsektorn som heter ASM International.
"Den nuvarande volatiliteten ger en bra indikation om hur riskvilliga investerare är just nu, men framåt brukar det vara börsbolagens utveckling som styr humöret."
Eric Karlsson
Investeringsstrateg
Förvaltar Aktie-Ansvar Europa,
Aktie-Ansvar Sverige och
Aktie-Ansvar Total
Ladda ner strategirapporten
Läge för europeiska kvalitetsbolag – ny strategirapport från Aktie-Ansvar
