Sedan början av året har Stockholmsbörsen rört sig i sidled. Stigande räntor har tyngt både fastigheter och konsumenter. Industrin har tack vare välfyllda orderböcker klarat sig bra. Den lågkonjunktur många förutspått lyser fortfarande med sin frånvaro men vi står inför en normalisering. Det kommer leda till en inbromsning. Låt vara från en hög nivå men ändå en inbromsning. Samtidigt gnager sig räntehöjningarna längre in i ekonomin. En djupare lågkonjunktur förefaller osannolik men när bolagen bekräftar att efterfrågan sjunker finns risken att marknaden övertolkar budskapet. Det vill vi undvika. Vi framhåller två bolag där efterfrågan lyfts av strukturella trender och värderingen förefaller attraktiv.
"Ett antal historiska indikatorer pekar dock mot en kommande lågkonjunktur men avgörande för aktiemarknaden är snarare hur den spelar ut och inte frågan om den kommer eller ej."
Läs hela strategirapporten i PDF-format >>
Lars-Erik Lundgren,
Ansvarig aktieförvaltningen på Aktie-Ansvar och Garantum