Ränteförvaltaren ger sig in i debatten
När Riksbanken släppte sin senaste finansiella stabilitetsrapport berörde en av huvudpunkterna fonder med innehav i bland annat företagsobligationer. Riksbanken ger utryck för åsikten att företagsobligationsfonder inte ska kunna erbjuda daglig handel av fondandelar, en förändring som vore ett drastiskt steg. Även om vi kan känna en viss sympati för Riksbankens utspel så delar vi inte deras åsikt.
En begränsning i handeln löser inga problem
Värdering av fonder underlättas om det finns många affärer och avslut på marknaden i fondens värdepapper och om informationen om dessa avslut finns tillgänglig utan längre fördröjning.
– Jag tror att effekten av att inte ha daglig handel i fondandelar i dessa fonder snarare skulle bli färre affärer på företagsobligationsmarknaden och som följd lägre likviditet och sämre transparens. Min känsla är att Riksbankens presenterar ett förslag som är bakåtsträvande. Jag föredrar åtgärder som faktiskt bidrar till att utveckla marknaden istället, säger Maria Ljungqvist.
Även Bloomberg tar upp det kontroversiella förslaget i en artikel:
Bloomberg: "Bond Managers Balk at Riksbank Plan to Reform Credit Market" »
En fungerande marknad
Riksbankens utspel riskerar att ge en bild av att den svenska marknaden för företagsobligationer till vardags inte fungerar. Vår åsikt är tvärtom. Denna marknad har fungerat riktigt bra sedan i början på maj förra året delvis tack vare tidigare åtgärder från just Riksbanken efter turbulensen i första kvartalet 2020.
– Företagsobligationsmarknaden fyller en viktig funktion genom att slussa finansiering mellan långivare och låntagare och det har den klarat bra det senaste året. Långivarna, i många fall fonder och deras kunder, har samtidigt fått en fin avkastning. Riksbankens förslag skulle kunna ge en skev bild och riskera att dämpa intresset. Det skulle på så vis motverka en önskvärd utveckling mot en större marknad med fler aktörer, menar Maria Ljungqvist.
Aktie-Ansvar har en lång historia av ansvarsfulla investeringar. Att bidra till debatten och påverka både på bolagsnivå men även på marknaden är något som vi värderar högt. Vår syn i denna debatt är att istället koncentrera sig på förslag och åtgärder som ytterligare utvecklar företagsobligationsmarknaden och bidrar till fler aktörer och fler affärer, inte färre.